10月22日，摩根士丹利今日发布投资研究报告称，未来游戏市场的竞争将转向游戏订阅和游戏流媒体服务，凭借Xbox平台、规模庞大的自家内容库、以及遍及全球的Azure云基础架构，微软势必将占据有利地位。

以下为报告内容摘要：

在即将到来的新游戏市场，内容、社区和云平台将决定最终的赢家。基于此，微软将从中受益。在之前的报告中我们已经提到，微软正成为“游戏界的Netflix”。

调查数据显示，短期内，包括微软在内的游戏主机厂商最有可能受益于游戏订阅服务(subscription)。从长期角度讲，凭借规模庞大的游戏玩家社区(Xbox Live)、云服务(Azure)，以及越来越专注于打造游戏内容(收购独立的游戏开发工作室)，这些又让微软受益于游戏流媒体服务(game streaming，如游戏直播)领域的新商机。

我们认为，将来微软的游戏部门将进一步从当前的基于Xbox的razor/razor blade合作模式，转向游戏订阅和流媒体服务，通过Azure(微软游戏平台Project xCloud)提供给各种设备。

凭借微软在E3电子娱乐展会上的声明，与微软负责游戏业务的执行副总裁菲尔·斯宾塞(Phil Spencer)的对话，以及微软新收购的5家游戏开发工作室，足以支持我们的这一观点。

我们仍认为，将来游戏市场的竞争将转向打造有吸引力的内容库、吸引更多用户订阅，打造“向各种设备提供游戏流媒体服务”的能力，这些设备包括游戏主机、PC和手机等。

凭借当前的Xbox平台、与大量游戏开发者的紧密合作关系、规模日益庞大的自家内容库、以及遍及全球的Azure云基础架构，微软势必将在这场竞争中占据有利地位。

为此，摩根士丹利继续维持微软股票“增持”评级，将目标股价定为130美元。昨日，微软股价收于108.50美元。在过去的52周，微软最低股价108.22美元，最高为110.84美元。