美国著名投资分析网站fool.com今日撰文指出，由于第四季度电商业务营收仅增长23%，与之前该公司一直保持的50%增长率相比明显下滑，而且公司预计电商业务将继续亏损，沃尔玛似乎不愿加大投资，但业内分析人士认为，要想跟亚马逊在电商领域展开竞争，该公司还需加大开支。原文如下：
沃尔玛第四季度的电子商务业务营收仅增长了23%，令投资者倍感失望。该公司的线上销售收入之前一直保持着50%以上的增长率，而且它预计2019财年的电商业务营收将增长40%。
公司管理层表示，第四季度电商业务营收增长放缓主要是因为2016年收购Jet.com以及在高需求的第四季度保持日常库存方面遇到了之前未预见到的运营困难。
与此同时，该公司在线上销售业务继续在亏损。沃尔玛推出了不少计划比如免费的两日送达服务，以便与亚马逊的Prime竞争和拓展在线杂货订单和提货系统，这些举措抬高了与店内销售有关的线上商品销售的成本。
分析师们在沃尔玛财报电话会议上多次询问关于毛利率和盈利能力的问题。但是如果沃尔玛真的想在今年实现40%的电商营收增长，那么它现在就不能考虑盈利的问题。
亚马逊面临着同样的挑战
值得说明的是，亚马逊也面临着与沃尔玛一样的经营挑战。就在几年前，投资者还担心亚马逊的物流成本会不断增加，因为它很难在自己的仓库里为第三方商家的库存提供空间。
亚马逊随后大力投资，进一步建设其物流网络。在那以后的两年里，亚马逊的物流中心占地面积增加了大约70%。
亚马逊的投资见效了。其第四季度在线销售收入同比增长了20%，而第三方卖家服务(第三方销售增长的指标)同比增长了41%。总体而言，尽管规模比沃尔玛更大，但是亚马逊平台上第四季度的商品总销量增幅很可能会超过沃尔玛。
沃尔玛会像亚马逊一样加大投资吗？
即使在面临挑战的时候，亚马逊也表示它愿意牺牲利润来保证收入增长。在亏损的情况下保持销售收入增长会带来更多的回头客，而不是像沃尔玛上个季度所做的那样让某些商品脱销。
沃尔玛不能保持销售收入增长是因为其财务政策相对保守或经营方面完全没做好准备，这至少已经对其长期增长造成了一定程度的影响。想像一下，如果你去沃尔玛网站买东西，结果发现缺货，那么你下一次再想买东西时还会去沃尔玛网站吗?
增加开支必然会导致亏损加大，但这可以让沃尔玛有更大的机会与亚马逊竞争线上市场。与此同时，亚马逊也在向沃尔玛发起挑战，进入后者占优势的食品杂货领域。
但是沃尔玛管理层的评论表明，他们不愿意承担更多的亏损。该公司概述了将营销开支从Jet.com转向Walmart.com的计划，因为营销开支在后面这个平台上的效率更高。那么它为什么不同时在两个品牌上投资呢?
关于电子商务业务的整体亏损，公司首席执行官道格-麦克米伦(Doug McMillon)说：“今年我们可能会选择在电子商务方面比去年亏损的多一点，但总的来说，我们认为今年的亏损会跟去年差不多。”他确实留下了一些回旋余地，但总体而言，他的评论表明沃尔玛目前还没有计划大幅增加支出，以解决公司在去年第四季度面临的问题以及避免以后再次发生类似的问题。
也就是说，沃尔玛今年有一些大的投资领域。它将整合Jet的“Smart Cart”技术。这种技术可以为选择不退货的顾客以及利用借记卡而不是信用卡支付的顾客提供更好的价格，同时鼓励顾客购买更多的商品。
沃尔玛还将在“线上下单，实体店取货”项目中增加大约1000家门店，管理层认为这可以推动公司全年在线销售收入增长40%。然而，人们不禁要问，在线杂货销售收入增长将如何影响沃尔玛的店内销售收入呢?
我怀疑，如果撤下Jet.com平台上的营销活动，也不大力投资建设物流网络，那么沃尔玛就不能实现销售收入增长40%的目标。这与亚马逊的做法截然相反。在网络零售市场，如果说有哪一家公司值得其他人效仿的话，那只能是亚马逊。