在资本进入寒冬阶段，网易云音乐于11月23日宣布启动中国香港首次公开发行，该举动为资本寒冬带来了一股暖流，也令人更期待这个在线音乐平台的发展。按照计划，网易云音乐将于12月2日正式挂牌上市，代码为“9899.HK”。

通过网易云音乐的最新聆讯后资料集可见，平台今年的营收增速明显，版权成本压力仍然明显。不过幸好的是，一系列版权利好政策的下达，又缩减了网易云音乐的内容服务成本。

2018年，网易云音乐的营收为11亿元， 2019年增长至23亿元，到2020年进一步增至49亿元。2021年前三季度，网易云音乐营收增长至51.1亿元，相较2020年前三季度的33.7亿元同比增长了52%。同期，腾讯音乐营收增速为19.55%。

成本方面，2020年上半年，网易云音乐的内容服务成本占总营收的104.6%，其他成本占15.4%，总成本占营收比120%；2021年上半年，内容服务成本占总营收的86.7%，其他成本占13.7%，总成本占总营收110.4%，同比明显缩窄。

可以明显看出，在网易云音乐的内容服务成本中，版权成本仍然占比很高，影响着成本结构的优化。这也说明监管部门对音乐行业的反垄断政策落地后，受独家版权遗留影响，行业版权成本下降有限，版权市场正常化仍待持续推进。

当然也有好消息，聆讯后资料集显示，网易云音乐的毛利率已经连续两个季度为正，未来，利润率或有进一步优化的空间。2020年前三季度，网易云音乐的毛利率为-14.5%；2021年前三季度，毛利率大幅提升并转正为0.4%。

在音乐版权合作这一方面，网易云音乐最近也取得了一些成绩，已经先后拿到了英皇、摩登天空等唱片公司的版权，同时正式与环球、华纳、索尼三大唱片公司签署版权合作协议。

在收入稳健增长且成本结构持续获得改善的状态之下，网易云音乐的财务状况更显乐观。如今，版权成本虚高的情况已经不再出现，而网易云音乐在版权成本方面的占比又达到了峰值。后面，平台将会进一步提升内容服务成本，推进版权成本回归到合理阶段，进一步促进平台的发展。